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《金融理论与实践》2021年第12期

作者:金融理论与实践
时间:2021年12月23日        字体:           

  我国央行国库发展历程回顾与展望

  葛 龙

  (中国人民银行商洛市中心支行,陕西 商洛 726000)

  摘要:国库作为我国预算执行的重要机构,其发展历经多次变革实现了“从实物到货币,从有形到无形”的重大转变,在支持国家经济建设和服务社会民生等方面发挥着举足轻重的作用。立足央行国库视角,通过全面梳理总结党和国家领导下我国国库的产生、发展与演变历程,基于当前央行国库发展已取得的成绩和积累的历史经验,对新时期推动我国央行国库高质量发展进行探索和展望,从而为央行国库更好地服务国家预算执行和深化财税体制改革提供理论参考和经验借鉴。

  关键词:央行国库;发展历程;回顾;展望

  文章编号:1003-4625(2021)12-0001-07      中图分类号:F830.41      文献标识码:A

  金融制裁与反制裁的“阻击”和“防御”效应评估——基于俄罗斯主权货币和国债市场的量化研究

  郭 栋

  (国家开发银行,北京 100031)

  摘要:大国博弈竞争由军事“热战”、军备“冷战”、贸易“封锁”等传统形态转向以金融制裁为代表的 “聪明制裁”。围绕货币融资的“阻击”与“防御”是经济战中金融制裁与反制裁的集中表现,选择大国案例进行定量分析,试图揭示大国金融制裁博弈的特征,并提出策略应对。主要结论:一是宏观评估发现金融制裁对经济存在累积的破坏效应,反制裁措施能有效减缓;二是微观评估发现金融制裁的危机传导路径中,汇市和债市的制裁效应显著,揭示出市场恐慌情绪的杠杆效应。策略建议:一是建立反制裁法律体系,提早布局反制裁战略方案;二是树立市场信心,消除潜在的恐慌性杠杆效应;三是保持国债市场金融基础设施穿透式监管功能,渐进式开放国债市场,提升金融韧性。

  关键词:金融制裁;大国博弈;时变量化;反制裁措施

  文章编号:1003-4625(2021)12-0008-08      中图分类号:F831      文献标识码:A

  农民合作社内部信用合作业务风险分担的博弈研究——以SNL合作社为例

  姚晓玮,牛 荣

  (西北农林科技大学 经济管理学院,陕西 杨凌 712100)

  摘要:合作社内部信用合作业务中参与方的谈判地位影响了其风险分担。针对农民专业合作社内部开展信用合作业务存在的风险,通过引入静态博弈和动态博弈理论,开展信用合作业务的风险分担研究。根据静态博弈理论,把信用合作业务的风险划分为单方承担风险和共担风险,根据动态博弈理论,求解农户与合作社对共担风险的最优分担比例,并以陕西省SNL合作社为例,根据问卷调查法确定初步风险分担方案,通过Matlab软件模拟求解风险分担比例,分析了参与方在地位不对称情况下的风险分担和风险转移情况,证明了农户与合作社之间存在最优的风险分担比例。博弈理论在风险分担中的应用研究是解决信用合作问题的新思路。

  关键词:农村金融;农民合作社;信用合作业务;风险分担;博弈

  文章编号:1003-4625(2021)12-0016-10      中图分类号:F832.39      文献标识码:A

  金融集聚时空演变的空间Markov链分析:2006—2019年

  傅 娟1,蔡青青2,克 甝3,蔡祥锋4

  (1.国家信息中心大数据发展部,北京 100045;2.湖北科技学院 经济与管理学院,湖北 咸宁 437001;3.新疆财经大学 统计与数据科学学院,新疆 乌鲁木齐 830012;4.广东技术师范大学 财经学院,广东 广州 510665)

  摘要:根据金融集聚的空间依赖性,将我国省域金融集聚在时间与空间维度上的演化特征结合起来,利用金融集聚的空间滞后对传统Markov链进行校正,构建空间Markov链,在地理背景的影响视角下对我国省域金融集聚的时空演变特征进行更加深入的分析。研究发现:(1)无论是金融集聚水平还是银行业集聚水平、证券业集聚水平、保险业集聚水平,都整体偏低,且空间非均衡特征显著;(2)沿海、内陆与沿边地区金融集聚分别集中在高水平、中低水平和低水平,各地区内部的绝对差异呈继续扩大的演进趋势,加剧了各地区内部实体经济极化发展问题,不利于区域经济水平整体性提高;(3)金融集聚的“富裕俱乐部”和“贫困俱乐部”现象共存,沿海地区对内陆和沿边地区的虹吸效应明显,沿边地区内部的多极化问题突出,省域间金融集聚差异短期内较难消除。据此提出应坚定不移地执行区域金融协调发展战略引导下的相关政策,充分发挥金融集聚的辐射效应,打破“近墨者黑”的困局及因地制宜、精准施策等对策建议。

  关键词:金融集聚;时空演变;Kernel密度;空间Markov链

  文章编号:1003-4625(2021)12-0026-10      中图分类号:F832      文献标识码:A

  Abstract: According to the spatial dependence of financial agglomeration, this paper combines the evolution characteristics of provincial financial agglomeration in time and space dimensions.The spatial lag of financial agglomeration is used to correct the traditional Markov chain, and the spatial Markov chain is constructed.From the perspective of geographical background, this paper makes a more in-depth analysis of the temporal and spatial evolution characteristics of provincial financial agglomeration in China.The main conclusions are as follows: First of all, both the level of financial agglomeration and the agglomeration level of banking, securities and insurance are on the low side as a whole, and there are great differences among provinces, and the characteristics of spatial disequilibrium are remarkable. Secondly, financial agglomeration in coastal, inland and border areas is mainly concentrated in high level, low level and low level, and the absolute difference of financial agglomeration within each region continues to expand and evolve. This will exacerbate the polarization of the regional internal real economy development, not conducive to the overall improvement of regional economic level. Thirdly, the “rich club” and “poor club” of financial resources agglomeration coexist, the problem of multipolarization is prominent, and the difference of financial agglomeration between provinces is difficult to be eliminated in a short period of time. Therefore, this paper puts forward some countermeasures and suggestions, such as unswervingly implementing the overall strategic policy of coordinated development of regional finance, giving full play to the radiation effect of financial agglomeration, breaking the dilemma of “near black”, adjusting measures to local conditions and implementing precise policies.

  Key words: financial agglomeration; spatio-temporal evolution; kernel density; spatial markov chain

  突发事件的经济冲击与宏观政策效果模拟——基于DSGE模型的分析

  林宇星1,吴文鑫1,严佳佳2

(中国人民银行泉州市中心支行,福建 泉州 362000;2.福州大学 经济与管理学院,福建 福州 350108)

  摘要:将作为外部冲击的新冠肺炎疫情因素引入动态随机一般均衡模型(DSGE),分析其对国内经济的冲击情况,并模拟了在无政策干预、货币政策、财政政策、货币政策与财政政策搭配四种情景下的政策效果。研究发现,新冠肺炎疫情短期内会对经济造成巨大冲击,但长期看,社会总需求和通货膨胀受到的影响并不明显,对就业的挤出效应持续时间则较长。同时,货币政策与财政政策协同配合,会产生“政策叠加”效应,促使宏观经济更快复苏,但长期会导致通货膨胀压力增大。

  关键词:突发事件;货币政策;财政政策;DSGE模型;政策协调

  文章编号:1003-4625(2021)12-0036-09      中图分类号:F832.0      文献标识码:A

  提升农村金融体系运行效率的政策效果测度与分析

  郑向阳,门 超

  (中国人民银行石家庄中心支行,河北 石家庄 050000)

  摘要:随着乡村振兴战略的逐步开展,满足乡村振兴战略金融需求成为金融体系的重要任务。实现相关政策体系在金融精准扶贫阶段同金融服务乡村振兴阶段的有序衔接、平稳过渡和优化调整,以打通农村金融“堵点”,提升农村金融体系运行效率至关重要。基于调查数据,运用动态DEA模型对河北省农村金融体系运行效率进行测度,并构建面板模型分析各类政策工具和措施的效果,得出如下结论①:近年来农村金融体系改革发展取得了一定成效,农村金融体系运行效率呈整体上升的态势;货币政策、财政政策工具以及发展新型农村金融机构、优化农村法律环境和推动金融基础设施建设等方面的措施对提升农村金融体系运行效率具有显著作用;农信机构改革、塑造农村金融市场竞争性、融资担保体系和信用环境建设等方面的措施效果不显著。由此,在金融服务乡村振兴阶段,应确保效果显著的政策工具和措施持续发力,对效果不显著政策措施进行优化调整。

  关键词:农村金融体系;运行效率;政策效果

  文章编号:1003-4625(2021)12-0045-11      中图分类号:F832.43      文献标识码:A

  Abstract: With the gradual implementation of the rural revitalization strategy, it has become an important task for the financial system to meet the financial needs related to it. It is of important to realize the orderly connection, smooth transition and optimization adjustment of relevant policy systems between the stage of targeted financial poverty alleviation and the stage of rural revitalization in order to break through the “blocking points” of rural finance and improve its operational efficiency. In this paper, we measured the operational efficiency of rural financial system in Hebei province, using the dynamic DEA model and survey data. The main conclusions are as follows. In recent years, the overall trend of rural financial system operational efficiency is rising, implying the reform and development of rural financial system has achieved certain results. Monetary and fiscal policy tools, the development of new rural financial institutions, the improvement of rural legal environment and the development of financial infrastructure  have significant effects on improving the operational efficiency of rural financial system. The reform of rural credit institutions, shaping the competitiveness of rural financial market, the development of financial guarantee system and credit environment have no significant effect.In the stage of rural revitalization, we should ensure that effective policy tools and measures continue to take effects, and optimize and adjust policies and measures that are not effective.

  Key words: rural financial system; operational efficiency; policy effect

  • 本文根据作者实证设计进行分析,结论仅供参考。

  农村产权融资发展的问题与对策研究——基于某农村产权交易中心业务实践视角

  张 鲁

  (中国人民银行济南分行,山东 济南 250021)

  摘要:近年来,随着乡村振兴战略的深入实施,农村地区经济主体活力不断增强,农村金融环境持续改善,伴随着农业产业化、现代化程度的提高,农村地区金融需求规模呈现扩大趋势。在这一背景下,努力探索发现和挖掘农村产权的市场价值,将各类农村资产转化成推动新型农业现代化的资本,对于扩大农村融资规模、助力实现乡村振兴具有现实意义。基于某农村产权交易中心业务实践,系统分析了当前推进农村产权融资发展面临的问题,并从法律法规和制度建设、共同治理契约涉及的政银企主体责任构建、解决农村金融交易复杂性问题需要的市场配套建设等维度,对进一步加快农村产权融资进程提出了对策建议。

  关键词:农村金融;乡村振兴;农村产权融资;农村产权交易

  文章编号:1003-4625(2021)12-0056-06      中图分类号:F832.43      文献标识码:A

  绿色金融驱动绿色技术创新的机理、实践与优化研究——基于“政、企、学、金”协同发展视角

  陶 然

  (河南经贸职业学院 金融学院,河南 郑州 450046)

  摘要:在分析绿色金融驱动绿色技术创新机理的基础上,针对发展现状及存在问题,基于三螺旋理论,构建绿色金融驱动绿色技术创新横向参与及协同机制、纵向融合与提升机制。提出强化主体协同,加速绿色金融与绿色技术创新“政策链、产业链、人才链”三条螺旋线的有机融合;加强机制建设,加快构建“政、企、学、金”深度参与的协同机制;营造协同环境,加紧打造绿色金融支持绿色技术创新的“四位一体”平台等建议,以促进我国绿色金融支持绿色技术创新提质增效。

  关键词:绿色金融;绿色技术创新;三螺旋理论;机制

  文章编号:1003-4625(2021)12-0062-11      中图分类号:F832.332      文献标识码:A

  以金融科技为核心的金融专业人才培养探讨

  王 馨,王 营

  (山东财经大学 金融学院,山东 济南 250014)

  摘要:伴随金融科技在金融实践领域的广泛应用,以金融科技为核心的金融学人才需求较大,培养具有金融科技背景的金融专业人才是当前刻不容缓的重要任务。基于金融科技发展的背景,在总结已有金融专业教学改革经验的基础上,分析以金融科技为核心的金融专业人才培养的必要性和紧迫性及高校金融学专业培养的现状。总结目前高校金融人才培养存在的主要问题,发现其主要问题表现在:课程设置缺少金融科技在特色金融中的应用等内容;金融学专业教材部分内容可能与现实发展脱节;实践课程的比重有待提高;师资配备方面缺乏具有金融科技背景知识的教师队伍;金融风险和职业道德教育重视不够;等等。针对以上存在的问题,从优化高校人才培养目标、重构高校金融专业课程体系、改进教学模式及提升师资团队专业水平、打造金融科技应用实验基地以及加强金融专业人才的风险意识和职业道德教育等方面提出改革路径。

  关键词:金融科技,金融专业人才培养,问题,路径

  文章编号:1003-4625(2021)12-0073-06      中图分类号:F832.46      文献标识码:A

  商业银行高质量发展的内涵与评价体系研究

  张骏逸1,2,陈 谐3

  (1.南京大学 商学院博士后流动站,江苏 南京 210093;2.南京银行 博士后科研工作站,江苏 南京 210008;3.河海大学 商学院,江苏 南京 210098)

  摘要:高质量发展是商业银行未来发展转型的核心逻辑,其内涵源于宏观经济、企业和银行业的高质量发展,并映射至商业银行日常经营中。通过研究商业银行高质量发展的内涵、层次和特征,基于此建立商业银行高质量发展逻辑框架,构建商业银行高质量发展评价体系。利用我国36家上市商业银行2010—2019年数据,讨论我国商业银行高质量发展状况。研究表明:我国上市银行2010—2019年高质量发展呈现先下降后上升的趋势,出现下降趋势是因为盈利水平下降和扩张速度放缓;近年来出现上升趋势是因为商业银行提高了自身效率水平和创新能力,强化了与社会、股东和员工的共享职能。不同类型商业银行高质量发展状况存在差异,股份制商业银行最优、国有商业银行次之,城商行和农商行出现分化的趋势,经济发达地区的城商行和农商行发展较优。我国商业银行须把握创新和共享两个关键点,以金融科技、共享机制为抓手,促进商业银行创新能力和效率水平提高,增强服务实体经济的能力,实现自身以及宏观经济的高质量发展。

  关键词:商业银行;高质量发展;评价体系

  文章编号:1003-4625(2021)12-0079-09      中图分类号:F830.33      文献标识码:A

  制度距离视角的中资银行国际化动机研究——基于61个国家(地区)面板数据的实证分析

  吴慧超,陈怀超,梁 晨

  (太原理工大学 经济管理学院,山西 太原 030024)

  摘要:将制度距离分为管制距离和规范距离,对23家中资银行2009—2018年期间在61个国家(地区)的分支机构数据进行分析,探究制度距离对中资银行国际化投资过程中的引导型客户跟随动机、贸易引导型客户跟随动机和市场获取动机的影响。实证结果表明,管制距离增强了投资引导型客户跟随动机、贸易引导型客户跟随动机和市场获取动机,而规范距离则减弱了这三个动机。研究结果揭示了中资银行国际化动机中存在的“距离效应”,能够为中资银行国际化稳定发展提供参考。

  关键词:中资银行;国际化动机;管制距离;规范距离

  文章编号:1003-4625(2021)12-0088-11      中图分类号:F831.6      文献标识码:A

  基础设施REITs试点的现状、问题和对策

  何 川1,孙沛香2,舒 伟3

  (1.中铁资本有限公司,北京 100000;2.兰州大学经济学院,甘肃 兰州 730000;3.西安财经大学商学院,陕西 西安 710100)

  摘要:在系统梳理我国基础设施投融资模式的基础上,对基础设施REITs试点的现状和问题进行讨论,研究发现首批基础设施REITs挂牌上市后存在税收政策不足、基础资产转让政策不完善、监管制度不完善、项目筛选难度加大、中介服务机构能力欠缺以及二级市场流动性不足等问题。针对存在的问题提出以下政策建议:健全税收优惠等相关法律制度、建立项目遴选审核指标体系、优化项目运营管理中介服务体系、完善二级市场做市商制度和组建多层次基础设施REITs项目智库,希望为进一步推进我国基础设施REITs市场健康发展、盘活存量资产、推动经济高质量发展提供借鉴。

  关键词:投融资模式;基础设施REITs;项目筛选;中介服务机构

  文章编号:1003-4625(2021)12-0099-09      中图分类号:F832.48      文献标识码:A

  Abstract: Based on a systematic review of China’s infrastructure investment and financing models, the current situation and problems of infrastructure REITs pilot projects are discussed, and it is found that the first batch of infrastructure REITs listed on the stock exchange have problems such as insufficient tax policies, mismatch of underlying asset transfer policies, imperfect regulatory system, increased difficulty in project selection, lack of capacity of intermediary service institutions and insufficient liquidity in the secondary market. The following policy recommendations are proposed to address these problems: improve the legal system of tax incentives, establish a project selection and review index system, optimize the intermediary service system for project operation and management, improve the secondary market making system, and establish a multi-level think tank for infrastructure REITs projects, in the hope of further promoting the healthy development of China’s infrastructure REITs market, revitalizing the stock assets, and promoting high quality economic development. development.

  Key words: investment and financing models; infrastructure REITs; project screening; intermediaries

  新冠肺炎疫情对商业健康保险需求意愿的影响研究——基于河南省的调查分析

  谢明明1,李琴英1,吴国哲2

  (1.郑州大学 商学院,河南 郑州 450001;2.中国太平洋财产保险股份有限公司河南分公司,河南 郑州 450000)

  摘要:在分析新冠肺炎疫情对商业健康保险需求影响机理的基础上,基于微观调查数据,应用二元logistic模型和二分类因变量中介效应模型,检验新冠肺炎疫情对居民商业健康保险需求意愿的影响。研究发现:第一,新冠肺炎疫情对商业健康保险需求意愿具有显著的正向影响;第二,新冠肺炎疫情通过中间变量对商业健康保险需求意愿产生影响。居民风险保障意识在新冠肺炎疫情与商业健康保险需求意愿之间起到了促进作用,国家免费治疗政策替代性的认知一定程度上影响了新冠肺炎疫情对居民购买商业健康保险需求意愿的提升程度。基于此,从保险公司完善针对特殊疫情的保险产品、政策支持保险产品创新、提升居民健康保险知识素养、加强医疗与保险场景深度融合等几方面提出对策建议。

  关键词:新冠肺炎疫情;商业健康保险;需求意愿

  文章编号:1003-4625(2021)12-0108-08      中图分类号:F840.625      文献标识码:A

  Abstract: This paper analyzes Covid-19 epidemic’s influence mechanism on commercial health insurance demand. Based on micro survey data, binary logistic model and binary dependent variable mediating effect model were used. The paper examines the Covid-19 epidemic impact on Henan residents’commercial health insurance demand intention. The results show that the Covid-19 epidemic has a significant positive impact on the demand intention of commercial health insurance.Meanwhile, the Covid-19 epidemic has an impact on the demand intention of commercial health insurance through intermediate variables. The awareness of risk protection plays a promoting role. The national free treatment policy has reduced the willingness of residents to purchase commercial health insurance. This paper puts forward countermeasures and suggestions from several aspects, for example, insurance companies develop and design insurance products for special epidemic situations, policy support insurance product innovation, improve residents’ health insurance knowledge literacy, strengthen the deep integration of medical and insurance scenes.

  Key words: covid-19 epidemic; commercial health insurance; demand willingness

  《金融理论与实践》2021年12期之目录(copy)_Print.pdf

《金融理论与实践》2021年12期之内文(copy)_Print.pdf

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