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2019年金融发展研究第7期

作者:金融发展研究
时间:2019年07月29日        字体:           点击量:

理论研究

数字普惠、城乡差异和家庭金融参与

周天芸 张政 陈铭翔

(中山大学国际金融学院,广东 珠海 519082)

       摘要:数字技术渗透在居民生活之中,影响着家庭的行为和经济决策。基于现有研究成果和技术接受理论模型,本文探讨数字技术对金融参与的影响机制,运用2016 年中国家庭动态跟踪调查(CFPS) 的微观统计数据,对城乡家庭的金融参与进行实证研究。Logit 模型结果表明:数字技术有效提升了家庭购买金融产品的概率和金额,如果城乡同时实现数字普惠,农村家庭购买金融产品的概率远高于城镇家庭,但由于资产、收入等因素的限制,其购买金融产品的金额相对较低。

       关键词:数字普惠;技术接受模型;家庭金融参与;城乡差异

机构投资者异质性、环境规制与企业环保投资

祝敏 宁金辉 苑泽明

(天津财经大学会计学院,天津 300222)

       摘要:在建设美丽中国的背景下,机构投资者作为资本市场的重要力量,逐渐重视企业的绿色发展。本文研究了机构投资者异质性对企业环保投资的具体效应及影响机制。研究发现:机构投资者整体持股能够促进企业环保投资,具体而言,压力抵制型机构投资者持股能够显著促进企业环保投资,而压力敏感型机构投资者持股比例对环保投资的影响不显著。进一步分析发现:环境规制会促进压力抵制型机构投资者增加环保投资。本文不仅有利于丰富现有关于机构投资者和环保投资的文献,还对拓展机构投资者队伍、制定环境规制政策以助推绿色发展具有重要的参考价值。

       关键词:企业环保投资;机构投资者;异质性机构投资者;环境规制

金融观察

金融供给侧结构性改革视域下的区块链金融模式综述与合规创新探析

刘洋1、2 唐任伍2

(1. 温州大学金融研究院,浙江 温州 325035;

2. 浙江师范大学经济与管理学院,浙江 金华 321004)

       摘要:金融是区块链技术开发聚焦、应用最广泛的场景。本文介绍了区块链的基本内涵、技术特点、独特价值,分析了区块链金融新时代的经济学、社会思潮、技术发展的背景逻辑,总结了区块链金融的主要模式、基本规律、风险挑战。基于需求导向、问题导向、战略导向和创新导向,提出了金融供给侧结构性改革视域下区块链金融合规创新的对策建议。

       关键词:金融供给侧结构性改革;区块链;区块链金融;模式;合规创新

山东省绿色金融发展情况综合评价

刘莹

(山东青年政治学院,山东 济南 250103)

       摘要:本文采用层次分析法,从绿色信贷、绿色债券、绿色股票、绿色保险、绿色基金、绿色金融改革试验区等维度,对山东省17 地市①绿色金融发展现状、短板进行全面综合评价。研究表明,山东省各地市绿色金融发展具有明显的地域差异,各具优势和劣势。针对存在问题,本文提出促进绿色金融发展的政策建议和实践路径。

       关键词:绿色金融;综合评价;层次分析;政策建议

对赌协议的规范分析与适法路径

张群辉

(华东政法大学,上海 200042)

       摘要:对赌协议在实践中尤其是上市公司领域内被广泛运用,但却纠纷四起,法院对其也是持质疑态度。对赌协议是投融资双方为合理分配资本市场投融资时的风险和收益、解决企业估值困境、双方信息不对称以及由此而引发的不完全契约关系等问题,理性设计的一种投融资途径,是商事实践理性的体现。通过合同法或者公司法路径分析对赌协议,改良对赌协议并提高其在中国的适应性。充分尊重商事自治和法律强制,借鉴Earnout 条款和ThoughtWorks 案,通过分期投资、股权的合理运用、更加重视合同的履行性完善对赌协议。

       关键词:对赌协议;法经济学;规范分析;完善路径

国际金融前沿

国际石油市场变局与美国石油政策调整(下)

希瑟·格林利

王宇译

       摘要:石油市场直接影响到各国经济,对调整国际关系、维护市场稳定等具有重要影响。关于节约能源、保护环境、保护资源的相关政策也能够影响国际石油的供给与需求。美国在国际石油市场上一直发挥着重要作用,美国政府的石油政策能够影响到整个石油行业和石油产品的价格;国际石油市场也会对美国的国际国内政策产生影响。

       关键词:美国;石油市场;石油政策;石油贸易

案例研究

“基层央行高效履职与创新发展”征文

农户信贷供给: 效率、约束与创新—— 基于山东省A 县农信机构的时间图谱

顾忠锐1 王安国2

(1.中国人民银行陵城支行,山东 德州 253500;

2.中国人民银行德州市中心支行,山东 德州 253000)

       摘要:本文以A县农信机构为例,采取熵值法和单案例描述性研究方法,根据其各年度支农效率分解发展历程,通过分析其约束形成和破解机制,尝试揭示在各阶段影响其金融支农效率的约束因素。研究表明:根据该机构2004—2018 年支农效率测算值,其发展历程可分为4 个不同阶段。在约束形成和破解机制中,该机构扮演着稳定器、孵化器、放大器的角色,政府部门扮演着助推器的角色。遵循“农信社—农联社—农商行”的制度变迁路线,在“金融创新—破除约束—形成风险—金融创新”的循环中,该机构信贷供给效率不断提高并发展壮大。

       关键词:农户信贷供给;效率;约束;金融创新;内部治理

金融债委会的现实需求及理论基础问题研究

郑文瑄

(山东财经大学,山东 济南 250014)

       摘要:在处置金融风险过程中,各家银行为最大程度保全资产,对出险企业能够变现的稀缺资产有着共同需求,进而引发银行间个体理性演变成集体非理性,银企之间的多个双边信贷契约成为一个复杂的多边契约,原本简单的双边交易演化成复杂的多边交易,整个风险处置工作无序低效,且具有极强杀伤力。金融债委会作为一种由金融监管部门推动、金融机构自愿参加的自治性机制安排,顺应风险处置中实际的多边契约交易需求,通过促进银行间的合作与协作,构建一个全新、多边的共同治理秩序,最大限度地保护企业资源,同步降低信贷风险。

       关键词:风险处置;债委会;多边契约;共同治理

信用保证基金解决小微企业融资难的经验及借鉴

邹德志

(中国人民银行威海市中心支行,山东 威海 264200)

       摘要:改善小微企业融资可获得性需要更好发挥政策性担保的增信作用,本文通过分析台湾地区中小企业保证基金和浙江省台州市小微企业信用保证基金运行的成功经验,比较分析了两处信保基金有效运作的共性因素,提出了因地制宜借鉴信保基金经验扶持小微企业发展的政策建议。

       关键词:信用保证基金;小微企业;融资;担保

银行经营

绿色信贷能提高商业银行绩效吗?—— 基于绿色声誉的中介效应

张长江 张玥

(南京工业大学经济与管理学院,江苏 南京 211816)

       摘要:本文以16 家上市商业银行2008—2017 年数据为样本,采用bootstrap 建立路径模型,检验绿色信贷对商业银行绩效的影响路径,并分析绿色声誉在两者间的角色。研究结果表明:当前,实施绿色信贷对商业银行绩效存在负向影响,然而伴随绿色信贷行为产生的绿色声誉能够有效改善其绩效。商业银行应加快绿色信贷发展步伐,扩大绿色信贷规模以扭转当前的负向效应;同时重视绿色声誉的作用,打造独树一帜的竞争力,降低绿色信贷风险。政府应建立科学有效的激励和约束机制,提供日趋完善的政策保障和支持,为商业银行可持续绿色发展保驾护航。

       关键词:商业银行绩效;绿色信贷;绿色声誉

内生视角下构建地方中小银行流动性风险监测指标可行性研究

侯书威

(中国人民银行淄博市中心支行,山东 淄博 255000)

       摘要:本文通过分析中央银行最优流动性管理和银行最优流动性资产持有量的差异,认为中央银行应当约束外生的固定商业银行流动性资产比重,这一比重应显著高于银行自身的最优化决策。但目前的流动性监管指标时点性较强,难以及时、准确反映商业银行流动性资产比重变化及由此形成的潜在流动性风险。据此设计一套流动性监测指标,通过每日监测商业银行流动性资产比重的变化反映商业银行流动性风险,并通过实证检验其有效性,为有效监测商业银行流动性资产变化和风险波动提供了一种新的思路。

       关键词:流动性;指标体系;中央银行;地方中小银行

工作论坛

“基层央行高效履职与创新发展”征文

深化金融监管视角下县支行国库会计核算岗位优化设计

王军波1 杨鑫2 李敏2 陶然3

(1.中国人民银行济南分行,山东 济南 250021;

2.中国人民银行聊城市中心支行,山东 聊城 252000;

3. 中国人民银行茌平县支行,山东 茌平 252100)

       近年来,我国金融监管体制改革的全面深化以及推动央行国库高质量发展的新目标,都对人民银行县支行履行经理国库职能提出了更高的要求。会计核算工作作为国库的基础和根本,更是优化县支行资源配置的关键节点,对其进行岗位优化有助于进一步防控资金风险,推动县支行高效履职。同时,多年来国库核算岗位设置模式的变迁也证明了人民银行一直在主动适应形势变化进行岗位优化,以实现防风险与提质效兼顾。基于此,本文结合聊城辖区实际,对基层央行国库核算岗位设置与组织管理情况进行探讨分析,并按照近期、中期、远期提出了岗位设置优化的路径建议,以期更好地推动县支库实现“服务有为、监督有效、支撑有力”的履职要求。

涉外企业汇率避险现状及路径研究—— 基于山东省223 家涉外样本企业调查

侯娉

(中国人民银行济南分行,山东 济南 250021)

       近年来,在人民币汇率市场化改革渐次推进、中美货币政策分化、新兴市场货币动荡加剧等国内外多重因素综合作用下,我国境内外汇市场复杂多变,人民币汇率双向波动显著增强,涉外企业面临汇率风险加大。本文就山东省涉外企业汇率避险情况对全省223 家涉外企业进行问卷调查,并对企业运用银行外汇衍生产品情况进行了深入调查分析。调查分析显示,省内涉外企业汇率避险取得了积极进展,但与江浙粤等地区相比,在外汇衍生品运用方面仍有提升空间。

金融科技如何助力农商银行内控发展

班风宝1 朱之伟2

(1. 济南农村商业银行股份有限公司,山东 济南 250001;

2. 中国人民银行济南分行营业管理部,山东 济南 250021)

       目前,大数据、人工智能、区块链等新技术层出不穷,并在金融业得到广泛应用,推动金融机构向更复杂的方向发展。如何发挥科技在合规管理方面的价值,切实提高银行核心竞争力,是每一个银行业金融机构需要深入思考并实践的课题。

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