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《金融与经济》2021年第2期

作者:金融与经济
时间:2021年02月26日        字体:           点击量:
  供应链视角下商业信用与银行信贷间的动态关系研究
  徐瑶之,华    迎
  [摘    要] 基于供应链关系的视角,研究了商业信用与银行信贷之间动态转换的关系。实证研究显示,供应商集中度是商业信用与银行信贷关系转变的门限变量,二者关系随着供应商集中度的提高呈现出由替代效应到互补效应间的转变。同时,客户集中度是商业信用与银行信贷关系转变的门限变量,二者存在由替代关系到互补关系再到替代关系的结构突变特征。
  [关键词] 供应商集中度;客户集中度;门限回归;动态转换
  [中图分类号] F275.5   [文献标识码]A   [文章编号]1006-169X(2021)02-0004-07
  
  数字货币币值的动态特征分析——以比特币、以太币和瑞波币为例
  廖晓琼,赵华伟,苏志伟,徐如志
  [摘    要] 以比特币、以太币和瑞波币三种数字货币为代表,对数字货币币值的动态特征进行分析。先通过协整和格兰杰因果检验对三种数字货币之间的关系进行横向分析,其次运用Sup ADF和GSADF检验方法对三种数字货币的泡沫进行纵向分析。结果表明,比特币、以太币和瑞波币三种数字货币存在格兰杰因果关系和价格泡沫。通过分析发现币值的高波动性不仅与数字货币之间的关系有关,还与数字货币市场波动、监管政策等因素有关。
  [关键词] 比特币;以太币;泡沫;格兰杰因果检验
  [中图分类号] F821        [文献标识码]A        [文章编号]1006-169X(2021)02-0011-08
  
  风险投资能提高企业银行贷款可得性吗?
  武    龙,杨彦红
  [摘    要] 基于治理机制、认证机制、国有产权机制三种理论机制,以2009—2019沪深A股上市公司为样本,研究风险投资参与对企业银行贷款可获得性的影响,并检验了治理水平的中介效应。研究发现:风险投资的参与能够显著提高企业的银行借款可获得性。国有产权机制对企业银行借款可获得性发挥了主要的影响作用。在国有产权效应机制下,相较于国有企业,国有风险投资机构的参与能够为民营企业带来更多的银行借款规模、更低的借款成本、更长的借款期限。
  [关键词] 治理机制;认证机制;国有产权机制
  [中图分类号] F23;F832.48   [文献标识码]A   [文章编号]1006-169X(2021)02-0019-10
  
  持股金融机构、经济政策不确定性与双元创新
  沈红亚
  [摘    要] 非金融企业持股金融机构能发挥缓解银企间信息不对称问题与优化金融资源配置的作用,但其能否促进企业的创新投资值得深入研究。选取2009—2018年我国沪深A股非金融企业作为研究对象,研究持股非上市金融机构对企业双元创新投资的影响,着重考察经济政策不确定性的调节效应。研究结果表明,持股非上市金融机构会抑制企业的双元创新投资,且相比开发式创新投资对企业探索式创新投资的抑制作用更明显。经济政策不确定性的调节作用会缓解企业持股非上市金融机构对探索式创新投资的挤出,但对开发式创新投资不具有显著影响,并且对非高新技术企业和金融监管较弱地区企业的探索式创新投资影响更为显著。
  [关键词] 探索式创新;开发式创新;高新技术;金融监管 
  [中图分类号] F275.5;F830   [文献标识码]A   [文章编号]1006-169X(2021)02-0029-09
  
  商业银行发展金融科技如何影响信贷业务?——基于上市银行年报文本挖掘的证据
  唐也然
  [摘    要] 通过对上市银行年报信息的文本挖掘,构建了银行金融科技发展指数,并与互联网金融公司的金融科技发展水平相比,从业务规模、信贷风险和贷款收益角度,研究金融科技对商业银行信贷业务的影响。实证检验的结果表明,商业银行与互联网金融企业之间存在错位竞争,银行发展金融科技不仅促进了自身信贷业务规模的扩张,提升了银行信贷的普惠性,还有助于增强银行的风险管控能力。
  [关键词] 银行信贷;金融科技;文本挖掘;互联网金融
  [中图分类号] F832.33      [文献标识码]A      [文章编号]1006-169X(2021)02-0038-07
  
  金融科技影响商业银行盈利能力的机制分析
  于凤芹,于千惠
  [摘    要] 利用Python爬取商业银行金融科技发展相关新闻,以此构建2010—2018年国内103家商业银行的金融科技指数。借助动态面板模型和多重中介效应模型,研究金融科技与商业银行盈利能力的关系及中介传导机制。结果表明:一是商业银行发展金融科技有助于提升其盈利能力,相对于资产规模较大的银行,金融科技对中小银行盈利能力的助推作用并不显著;二是银行金融科技发展对自身的资产负债管理能力、风险管理水平和经营效率的作用,均是影响盈利能力的中介传导机制;三是相比之下,金融科技促进银行中间业务发展的中介效应检验并不显著,这与国内银行业中间业务起步晚,技术应用不成熟有很大的关系。
  [关键词] 文本挖掘法;多重中介效应模型;网络爬虫;面板数据似不相关回归
  [中图分类号] F832.2      [文献标识码]A      [文章编号]1006-169X(2021)02-0045-08
  
  全球价值链嵌入与制造业国际竞争力提升分析——基于创新型人力资本的作用效应
  柳香如,邬丽萍
  [摘    要] 运用世界投入产出数据库(WIOD)的数据,分别对中国制造业16个细分行业的全球价值链(GVC)嵌入程度、创新型人力资本以及国际竞争力水平进行测算,实证检验了GVC嵌入对制造业国际竞争力水平的影响以及创新型人力资本对该影响的偏效应。研究发现:一是现阶段中国GVC嵌入能促进制造业国际竞争力水平提升,且存在着创新型人力资本的门槛效应;二是创新型人力资本削弱GVC嵌入对制造业国际竞争力水平的积极影响;三是前向价值链嵌入的创新型人力资本能够削弱前向嵌入对制造业国际竞争力水平提升的负向作用,而后向价值链嵌入的创新型人力资本在价值链后向参与时无法发挥显著积极作用;四是只有高技术行业的创新型人力资本能显著加深嵌入GVC对高技术制造业国际竞争力水平的正向影响。
  [关键词] 制造业国际竞争力;全球价值链;创新型人力资本;异质性
  [中图分类号] F062.9      [文献标识码]A      [文章编号]1006-169X(2021)02-0053-10
  
  财税制度、差异化减税与区域经济发展
  宋永华,薛宇择
  [摘    要] 在现行财税体制的基础上,构建两部门异质性DSGE模型,分别模拟了对发达地区、欠发达地区和整体实施减税政策所产生的效果。通过将不同财税制度下的模拟结果进行比较来分析分税制和财政转移支付所起的作用,并以此分析实施区域性差异化减税政策可能产生的影响。结果显示,在分税制的基础上,实施差异化的减税政策相较于总体减税更有利于促进总产出的提高并能缩小区域经济差距。因此,在分税制的基础上实施差异化减税是促进区域经济协调发展的可行之策。
  [关键词] 区域经济差异;财政制度;DSGE;分税制改革
  [中图分类号] F812.4;F124   [文献标识码]A    [文章编号]1006-169X(2021)02-0063-09
  
  国际金融危机前后美国联邦基金市场的变化及其启示
  杨玉林
  [摘    要] 联邦基金市场既是金融机构拆借准备金的市场又是美联储货币政策调控的市场,在2008年国际金融危机前后,由于美联储实施了非常规的货币政策与新的监管政策,导致联邦基金市场的交易行为发生了重要变化。从2008年国际金融危机前后联邦基金市场交易行为、美联储利率调控方式变化、联邦基金利率与泰勒规则的关系三个方面描述这些变化,并为我国货币政策从数量型调控向价格型调控转型提供一些对策建议。
  [关键词] 美联储;联邦基金市场;金融监管
  [中图分类号] F831.5        [文献标识码]A        [文章编号]1006-169X(2021)02-0072-09
  
  机构投资者横向持股的反垄断规制
  林沛沛
  [摘    要] 资本市场自身的变迁成为横向持股初步萌芽的导火线,而现行反垄断法的规则漏洞则为其提供了庇护伞,使之变本加厉。我国金融监管与竞争执法之间的对接缝隙更是使反垄断执法往往沦为金融市场的“局外人”。故而,通过利好政策与既有规则之调整,突破固有的“强监管,弱执法”的规制困囿,以反垄断执法的外在约束与金融监管的内在制衡实现优势互补,辅以多元主体共治的协作机制,是机构投资者横向持股合规化发展的应然性选择。
  [关键词] 机构投资者;横向持股;金融垄断;反垄断规制
  [中图分类号] D912.29      [文献标识码]A      [文章编号]1006-169X(2021)02-0081-07
  
  金融支持城乡高质量融合发展的机制与实证研究
  刘荣增,黄月霞,何    春
  [摘    要] 在梳理分析金融支持影响城乡高质量融合发展的作用机制基础上,利用2004—2018年省级面板数据展开实证检验。结果表明:金融支持整体上能够促进城乡高质量融合发展;金融规模和金融结构对城乡高质量融合发展具有显著促进作用,但金融效率对城乡高质量融合发展的作用效果不显著;金融支持能够通过促进城乡要素自由流动、推动城乡产业结构优化升级、完善城乡基础设施建设等方面间接促进城乡高质量融合发展。
  [关键词] 金融支持;城乡高质量融合发展;作用机制;中介效应
  [中图分类号] F832.4      [文献标识码]A      [文章编号]1006-169X(2021)02-0088-09
  
  
  
  

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